龚伟力：见顶之争与“猪流感”

近期，大盘出现调整，而在调整之际，（2009年4月25日）恰逢墨西哥发生“猪流感”重大疫情，已在多个国家（地区）迅速蔓延，世界卫生组织已经将此疫情的警告级别上升至五级，并导致中国股市的调整来的非常迅猛，从4月22日至28日，短短五个交易日，大盘从2579点迅速下跌至2372点，跌幅8 %，连连将10日、30日均线和250日年线轻易击穿。对此投资者产生了一定的恐慌，市场悲观情绪再现，见顶纷争再起，好意和恶意 “狼来了”的呼声不绝于耳。

“狼”真的来了吗？大盘真的见顶了吗？

 在此之前，我曾在4月21日发表了一篇《不轻言见顶》的文章，文中对中国经济非常看好，对中国股市充满信心。文中提到我在2009年1月19日撰文判断 “中国股市２００９年将最高见到４０００点一线，其理论基础就是建立在对中国经济客观分析的依据上。当然，股市也不可能直线上涨，一直涨到４０００点，而不作调整。”而在文章末尾的结论是这样写的：“在目前情况下大盘的走势依然非常健康，其间难免有调整和反复，但总体向上的趋势不会改变。”

大盘的调整来的非常及时，随后第二天股市就出现了调整，而且“屋漏偏逢连天雨”，由于墨西哥猪流感的爆发，使得大盘的调整非常猛烈，年线也被瞬间击穿。但是，这种下跌是不是意味着行情结束，是不是意味着大盘见顶，却有待商榷。因为我们判断顶部包括诸多因素（见图），而不仅仅是一个猪流感这样的重大突发事件。

图中可见，其中前三项是属于基本因素，后四项属于技术因素。在基本因素中，重大事件也是非常重要的因素之一。在十几年的股市生涯中，我对大盘顶部的判断之所以有较高的准确率，其中除了密切关注经济态势、政策因素之外，对于重大事件保持高度的敏感性也是原因之一。我在2008年1月14日沪指5500点时，判断大盘见顶，除了意识到宏观经济在2008年将出现非常严峻的问题之外，其实美国次级债风波实际上就是一次重大事件，只有对此保持高度的敏感，才能准确判断顶部。所以，重大事件对于顶部的判断非常重要。